上市公司历年分红融资数据，为何要高度注重？

上市公司历年分红融资数据，为何要高度注重？

前一段时期，中国神华的豪爽分红，惹起了局部上市公司的跟风操作，而市场豪爽分红的举措也逐步多了起来。与此同时，随着2016年年报披露任务逐步收尾，上市公司的分红积极性也有所提升，全年公布现金分红方案的上市公司占据A股上市公司总数超越7成，A股市场的股息率程度有逐步抬升的预期。

每逢年报披露之际，上市公司的分配方式，就容易惹起市场的跟踪关注。从实践状况来看，上市公司次要采取的分配方式，还是离不开现金分红以及转增股本等方式。当然，也存在局部上市公司采取了现金分红与转增股本相结合的分配方式，而这一分配方式也逐步取得市场的认可。

但是，关於A股市场而言，上市公司采取现金分红的方案，往往需求考验到上市公司本身的财务才能以及本身的现金流程度。至于转增股本的方案，却以添加股本为主，但未可以给予股东提升本质性的权益，而与现金分红相对，这一种高送转的方式，却未必可以真实表现出上市公司的财务虚力。

值得一提的是，现金分红给予上市公司股东真金白银，关於股东而言，既可以选择分红再投资的方式，降低持股本钱，也可以借助现金分红提升资金应用率，满足其他的投资需求。

现实上，与单次现金分红相对，接连性现金分红的举措更可以表现出上市公司的财务虚力以及继续波动的现金流优势。与此同时，借助上市公司继续波动的股息率优势，更容易留住市场资金，吸引新增活动性的参与热情，从而到达中临时提振股价的作用。

纵观多年来走出独立下跌行情的牛股，不少股票却具有了继续性的现金分红才能，而其继续波动的高股息率，不只表现出上市公司本身的财务虚力，并且也可以提升上市公司本身的投资魅力，可谓一举多得。关於上市公司而言，继续现金分红對大股东及重仓机构带来了本质性的益处，同时随着企业品牌价值的提升，市值的水涨船高，又可以取得更多的融资途径，满足企业继续扩张的目的。

企业到股票市场发行上市，次要目的还是在于拓宽融资渠道，满足直接融资的效果。除此以外，即经过股票市场扩展企业品牌影响力，抬升自家股票的市值，进步本身大股东的财富程度，也为企业开辟出更多的投资出路。

实践上，在A股市场中，从上市公司历年的分红融资数据可以发现，不同上市公司在分红与融资频率上，也有着不少本质性的区别。

其中，关於一些上市公司而言，自上市以来，其经过增发、配股等方式完成了多轮的再融资进程，但上市至今，分红频率却远低于再融资的频率。多年来，虽然上市公司股本得以继续扩容，股票规模也得以大幅提升，但上市公司股东取得的实践分红却少得不幸，而这种分红与融资严重失衡的情况，也让上市公司股东无法享用到上市公司继续扩容的开展效果。

但，在另一方面，也存在一些上市公司，自上市以来，其分红频率远高于融资的频率。其中，关於局部临时走牛的上市公司而言，多年来上市公司给股东的投资报答率十分波动，但经过增发、配股等方式完成再融资的次数却很少，有的甚至上市至今仅有一两次的再融资需求，其他年份均以分红为主。由此一来，关於这一类注重投资报答的上市公司而言，不只印证了本身财务虚力的优势，并且还取得了股东的临时认可，股票价钱也随之下跌。

实践上，关於整个股票市场而言，分红与融资可否取得平衡开展，异样影响到投资者的参与热情，同时也会影响到市场中临时的运转趋向。

换言之，一个过于注重融资，且融资力度远超越分红力度的市场，往往很难走上中临时的牛市行情，而市场本身也很难留住投资者的心，缺乏继续性的投资吸引力。但，假如一个市场，分红力度高于融资力度，上市公司现金分红乃至继续现金分红的热情低落，则市场投资吸引力取得了提升，股市中临时走好也是概率较大的事情。

随着上市公司股息率的逐步提升，不少上市公司的年均股息率曾经逐步逾越同期银行定存利率，甚至到达银行理财富品的收益率程度，这往往容易留住投资者，投资者持股的热情也会大大提升。

笔者以为，逐步提升A股市场的股息率程度，鼓舞上市公司现金分红的力度固然重要，但股市融资力度也更需权衡市场本身的接受才能，平衡股市投资与融资功用的开展，这也是A股中临时运转趋向回暖的重要条件。